2022年10月9日
苏莱曼
Rahim & Co研究总监，ICVS、MRISM、MPEPS、FBVAM
如果你是外资，
MM2H和PVIP哪个适合你？
今年9月1日，内政部长宣布了一项名为大马高级签证计划（PVIP）的新签证计划，旨在吸引高净值的外国人、成功的商人和富人来马。
第一年的预定目标是吸引1000名参与者，许多人认为这是一项艰巨的任务，但结果却可能被证明是错误的看法，因为内政部随后透露了，他们在启动PVIP计划的24小时内，就收到了2万份来自中介的申请。
由于作为大马首个投资居留计划的PVIP将于10月1日正式开放申请，这股热烈的反应是否会随着时间的推移而保持不变，仍有待观察。
PVIP与MM2H有何分别？
但在这预期的反应之前，有些人对现有的社交访问通行证计划，即马来西亚我的第二家园（MM2H）计划提出许多疑问：新的PVIP计划和最近修订的MM2H计划有何区别？这种以投资为主导的新举措，是否会为产业市场带来福音？
由于这项新计划刚宣布和推介，因此笔者在撰写此文章时，所能获取的信息有限。
目前，已公布参与计划的条件分别是，所有参与者必须证明每月有4万令吉或每年48万令吉的最低海外收入、拥有至少100万令吉的定期存款等。
此外，PVIP仅允许参与者从第二年起可以提款，而且出于健康、教育或房地产的目的，最多只能提取本金价值的50%。
有关申请也涉及须支付一次性参与费用，分别是每名申请人20万令吉及每名亲属10万令吉。
MM2H重启后条件严苛
更为国人熟悉的MM2H，曾于2020年8月暂停一年，并于2021年进行了延宕多时的重整。在当局公布修订后的MM2H版本，涉及更改有关标准和条规后，引发许多的批评和不认同。
许多人认为新版本的MM2H，将为参与者带来负担，而非张开双手欢迎新的参与者。
重启后的MM2H是由内政部旗下的移民局监管（之前是由旅游、艺术及文化部监管），其中一些修正后的条例，包括岸外收入从每月1万令吉大幅调高到4万令吉、50岁及以上申请者和50岁以下申请者的最低流动资本要求，分别从原本的35万令吉和50万令吉，提高到划一为150万令吉。
同时，50岁及以上申请者和50岁以下申请者的定期存款要求，分别从原本的15万令吉和30万令吉，调高到划一为100万令吉。另一项条规则是规定申请者每年必须都留在大马至少90天。
PVIP吸引外资居住和投资
如果把这2项计划进行对比，不免会注意到它们之间的某些相似之处，但在签证期限和在PVIP签证有效期内在大马学习或工作的许可方面存在明显差异。
尽管政府声明，PVIP旨在吸引富有的投资者和企业大亨在大马居住和投资，但似乎没有具体条款能确保PVIP参与者在获得20年签证后会这样做。
在房地产方面，这类措施有利于刺激产业市场，因为发展商将放眼吸引更多的外国高档买家，以及潜在外国投资者前来置产。
能提振住宅房市吗？
然而，PVIP比MM2H更长的签证期限，是否足以提高大马作为投资目的地的吸引力？尤其是当前这个后疫情时代，我们正面临新的地缘政治紧张局势，让问题更复杂化。
若政府希望吸引更多外国投资者对来马置产，就需推广与产业相关的直接奖掖措施。
然而，这必须深思熟虑，以便保护本地市场免受外国投机者的侵害，特别是与其他国家相比，大马在外国人置产持有权方面的条件较为宽松。
一直以来，国内住宅领域高度依赖本地购屋者，而住宅买卖一直高占国内产业市场交易量约70至80%。我国各州为了保护本地购屋者，都对外国购屋者购买州内产业时施加特定条件和价格门槛。
尽管每个州属的外国人置产门槛不同，但大体上，外国人置产门槛是100万令吉。而外国人买卖大马房产的交易量，仅占国内住宅总成交量不到10%。
但这并不意味着，吸引更多外国人来马置产，不会带来任何好处。反之，基于国内产业滞销问题挥之不去，政府早前曾下调数个州属在特定时间内的产业售价门槛，以协助减少滞销产业数量。
有助清滞销库存
当然，这仅限于滞销的产业，包括主要为外国投资者和租户而建的服务式公寓和SOHO单位。
尽管吸引更多高净值潜在买家的策略，至今未见得在协助减少滞销产业方面起了显著的作用，但如果当局能在重启后的MM2H和新推出的PVIP提供更明确、更透明化的资讯，相信仍有助于在减少滞销产业方面发挥助力。
至今在通过吸引更多高净值潜在买家，减少滞销房屋方面没有显着改善，但若改进后的MM2H和新落实的PVIP提供更清楚、更透明的资讯，仍存有潜力。
在商用产业方面，基于办公和零售空间依然面临供过于求的问题，而过去2年多来的疫情令情况雪上加霜，诸如PVIP这类旨在吸引更多外国人来马投资置产，将大马打造为投资与商务目的地的努力，或将是产业领域的利好因素。
澳新借签证计划“谷”投资
尽管如此，迄今为止，PVIP计划所披露的信息和条件，都未能在任何程度上提供这样的保证。因为除了必须在大马持有100万令吉的定期存款，PVIP计划并未规定参与者必须在大马进行任何商务投资或设立新业务据点，这只是参与者的一项选择。
如果我们把本区域邻国类似的通过投资取得居留权计划来做比较，澳洲和新加坡的类似计划就很明确是由投资来驱动。
在澳洲，商务创新与投资计划下，有4种签证可供申请者作出选择。其中3种签证方案规定，参与者必须承诺投资至少250万澳元（约750万令吉）在一个合格的澳洲人管理投资基金，或是取得一家澳洲企业的拥有权。
在新加坡的全球商业投资者计划（GIP）计划下，申请者可从3项投资选择中作出抉择。
其中一项选择方案，是投资至少250万新元（约805.45万令吉）在一家现有或新公司、投资至少250万新元在一个投资新加坡公司的获批准基金，或是投资250万新元在新加坡设立一个单一家族理财办公室，并至少管理2亿新元（约6亿4436万令吉）的资产。
冀望有更明确指南
通过这类的规定，以及列出明确的投资或经商选择，这类通过投资计划取得居留权的计划，预料可带来的种种好处和结果，将会更明确。
尽管PVIP计划也许是因为还处于初步推介的阶段，导致其种种条规和规定显得不够明确，我们希望当局在该计划于今年10月正式开放申请后，将可以通过发布更多的相关信息，解决各方的各种顾虑。
我们希望当局可以在有关投资和商业决策方面的条规方面，提供明确的指南，好让PVIP计划本身和现有的MM2H计划有明确的区别。
PVIP是我国首个通过投资计划获取居留权的计划，而MM2H则是一项多次入境社交访问通行证计划，希望这两者之间有明确的区别，以对我国经济增长带来正面影响。