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中国房企面临新债务重组挑战

2024年03月23日

香港法庭成焦点
行业恐迎更多裁决

中国的房地产债务危机进入新阶段,张力日益转向开发商与债权人就债务重组计划的法庭角力,以及清盘令的后续影响。

根据彭博汇编的数据显示,自房地产危机爆发以来,至少有23家中国开发商或相关公司在香港收到了债权人的清盘呈请。到目前为止,至少有五家已被下令清盘。

其中中国恒大集团遭法院裁定清盘后,为整个行业带来了冲击,凸显了主要债权人群体的疑虑未获缓解下的法律风险。

中国最高证券监理机构指出,中国恒大的主要境内子公司在2019和2020年虚增了收入逾780亿美元(约3666已令吉),予以罚款,令恒大的处境雪上加霜。

弘阳地产和佳兆业等较小的同行,将在未来几周内在香港面临聆讯。

进入法庭诉讼的公司家数可能还会增加:根据彭博汇编的数据,自2021年中国房地产危机爆发以来,中国开发商未偿付共计1110亿美元(约5217亿令吉)的境内和境外债券。

下表包括按负债总额计算的中国大型违约开发商的离岸债务重组工作关键日期和进展。债务数据是根据彭博汇编的数据和公开文件。

债务重组的估计规模是基于公开文件中的债务索赔揭露、现有离岸债务或离岸计息负债。

来源:彭博社

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碧桂园陷财困 伦敦房产将拍卖

2024年02月2日

中国房企债务危机再次引发关注

同恒大一样陷入债务危机的中国另一家房地产巨头碧桂园即将销售其位于伦敦的一个房产项目。此前,就有消息称,碧桂园正在挂牌转让位于中国境内和澳洲的一些房产项目。

陷入财政困境的中国房地产开发商碧桂园将出售其位于伦敦东部的一个房产项目。据报道,碧桂园已经委托莱坊房地产中介(Knight Frank)来销售这处价值4亿5000万英镑(约26亿8778万令吉)的房产。该项目包括1000套住宅和多个商铺。多栋建筑已经获得建筑许可,其中包括一座23层的塔楼。不过,相关项目尚未动工。

碧桂园也计划销售其位于中国广州的房产项目。

碧桂园目前负债高达1800亿欧元(约9191亿令吉),已经陷入生存危机。去年10月,一家国际信托公司将碧桂园大约160亿欧元(约817亿令吉)的外债确定为违约债务。此后,该公司一直在推动中国经济史最大规模的一次债务重组。一旦该公司破产倒闭,有可能导致中国陷入经济衰退。

就在本周一,香港一家法庭刚刚对中国另一家同样也陷入债务危机的巨型房地产开发商恒大下达了清算令。房地产行业占中国经济总量的四分之一。

碧桂园还计划销售其位于中国广州的房产项目,期望通过此举获得38亿元人民币(约25亿令吉)的款项。除此之外,碧桂园还将售出其最后一批澳洲房产项目的部分股份。

新闻来源:德国之声

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碧桂园销售创6年来最大跌幅

2023年11月13日

计划年底前
制定境外债务重组

在碧桂园的流动性紧张情况可能由于消费者对其项目完工能力的担忧而加剧之际,该公司合约销售额创下至少是6年来的最大跌幅。

据公司公告,碧桂园10月份合约销售额按年下降81.1%,超过了9月份的降幅80.7%。但10月份的合约销售额按季增长2.2%。

碧桂园几乎在每个省都有房地产开发项目。自该公司8月份警告称债券兑付存在“重大不确定性”以来,公司交易大幅下滑。

销售额徘徊在2021-2022年月均水平的六分之一左右,凸显出消费者不愿购买。

碧桂园销售大减,不利资金回笼及流动性,债务危机短期难以解决。

一个积极迹象是碧桂园表示今年1-10月份交付了大约46万套住宅。该公司7月份将今年全年交付房屋数量目标设定在70万套。

年底前制定外债重组计划

另一方面,外电引述消息人士指出,计划于今年底前制定境外债务重组计划,并希望在明年2月或3月前开始与债权人谈判。

综合外媒报道,所指的境外债,包括但不限于公司发行的美元债券项下的偿付义务,该等未付款项可能导致相关债权人要求相关债务的义务加速履行,或采取强制行动。

于10月曾发通告,表示尚未支付本金4.7亿港元(约2.85亿令吉)的到期款项,并预期无法于宽限期内履行所有境外债偿付义务。

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香港“恒大中心”走向历史

2023年06月26日

曾经的500强
如今却负债累累变卖产业

早前闹得沸沸扬扬的恒大危机有新进展!

这一次,位于香港的香港中国恒大中心不保,摇身改名为“万通保险中心”(YF Life Centre)。

与此同时,马云和虞锋控股的企业云锋金融就在6月23日发布公告称,注册办事处及主要营业地点的大厦名称由“中国恒大中心”更名为“万通保险中心”。

改名等于换了业主吗?是被云峰金融买下了吗?是杰克马出手了吗?

非也,云峰金融于6月26日予以否认,称“从未购入原中国恒大中心任何业权。”

据了解,香港中国恒大中心的出售仍在进行中,可能因为万通保险是主要租户之一,因而租用了命名权。

6月26日,云峰金融发布公告回应称,从未购入万通保险中心(原中国恒大中心)任何业权。“由于万通保险为该大厦的主要租户,经与大厦业主公平协商后,同意将大厦更改为万通保险中心。”

恒大自2021年陷入债务危机以来,多次为这座位于香港核心位置的大厦寻找接盘方。

事实上,自2021年陷入债务危机以来,恒大多次为这座位于香港核心位置的大厦寻找接盘方,但始终波折重重,“卖身”不果。

最近一次出售,是在去年10月杪,估值约合94 亿港元(约56亿令吉),较恒大8年前付出的125亿港元(约74.6亿令吉)收购价缩水近30%,但最终依然以流标收场。

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中国房企明年上兆债务到期

2022年11月4日

今年创纪录的违约潮,
会在明年重演吗?

负债累累的中国房地产企业,在明年将迎来另一重大关口,若是难以过关,可能会掀起另一轮违约浪潮。

《联合早报》报道,兑付压力越来越大的中国房企,在明年底前至少有2920亿美元(约1.38兆令吉)的在岸和离岸债务到期。

其中,在今年年内有537亿美元(约2544亿令吉)的债务到期,明年首季则有723亿美元(约3425亿令吉)。

明年首季是关键

安本亚洲固定收益主管Henry Loh指出,若参照2022年的情况来看,首季就是债务到期的“洪峰”,会是最主要的压力。因此,明年首季的偿付压力,无疑对已经充满挑战的房企来说,更是难上加难。

不过乐观点看,当中还是存在一些好的迹象。

比如说,2023年全年到期总额为2380亿美元(约1.13兆令吉),比今年全年要少大约25%,更低于2021年3810亿美元(约1.8兆令吉)的峰值。

但深高投资创始合伙人李凯认为,现金流恶化意味着房地产公司明年会感受到比今年更大的偿付压力。

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若少卖30% 中国1/3房企钱不够

2021年12月29日

收入少30%,
有三分之一房企有危机。

债务危机是中国房地产界今年最大的“黑天鹅”,在政府从“三条红线”开始重磅推出各种打房措施,房企的危机越来越深。

国际信评机构惠誉(Fitch)最近针对40家接受评等的发展商进行评估,发现若明年房屋销售收入减少30%,有高达三分之一的房企会因此陷入现金短缺危机。

如果下跌15%,那还是会有5家房企的现金流出问题。

随着政府喊出“住房不炒“的口号,重挫购房信心,11月的房屋销售按年下跌16.31%,已是连续第五个月下跌。

不仅如此,新屋价格还按年跌0.3%,是2015年2月以来的最大跌幅。

不过,政府近期开始放松打房政策,并逐步放宽贷款,但中国许多发展商明年还有许多债券到期,恐怕明年还是会面临现金短缺所造成的流动性风险。