双威美迪尼地库
未来发展看涨
伊斯干达投资公司（IIB）允许让柔南美迪尼（Medini）区域的产业买家或开发商，将租赁地契改为永久地契，而丰隆投行认为，这对持有大量当地土地的双威（SUNWAY，5211，主板工业股）而言，将是重大利好。
丰隆投行分析员指出，IIB向美迪尼区域的产业买家和发展商提供选项，可以一定的金钱代价，来将租赁地契转化为永久地契，惠及通过伊斯干达公主城双威城市项目（SCIP），持有1770英亩地库的双威。
“双威在SCIP项目中的地库，主要分成两大块，分别是在美迪尼的691英亩租赁地契土地，以及在Pendas的1079英亩永久地契土地。”
该分析员称，双威通过一家持股60%、与国库控股（Khazanah）联营的公司，持有相关美迪尼地库，而至今有30%的相关地库已被开发。
“双威在美迪尼剩余的有效地库为130英亩，发展总值（GDV）约为62亿令吉。”
分析员认为，将租赁地契转化为永久地契后，上述土地的价值和发展总值将会显著提升，增值可达25%或以上。
他以双威在Pendas区域推出的Maple Residence项目，以及位于美迪尼区域的双威Aviana项目作为对比，指拥有永久地契的前者，每平方尺售价就比后者高出25%。
“Maple Residence首阶段项目的单位售价为每平方尺550令吉，双威Aviana第3阶段项目的单位售价则是每平方尺440令吉，少了110令吉。”
他补充，Maple Residence首阶段单位在推出的2个小时内就售罄，而此后项目推出的后续单位，售价更高。
“因此，永久地契和租赁地契之间的房产价值差距，应该大于25%。”
分析员同时称，IIB允许发展商以每平方尺8令吉的代价，将美迪尼区域的未开发土地，转化为永久地契，而轻易超过25%的售价上涨，完全可以补偿这项额外支出后还有余。
总体而言，该分析员维持双威的“买入”评级，目标价也保持在5.75令吉不变。