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建筑服务征税7月实施，
旧合约怎么算？
政府在今年7月1日起，将对建筑服务征收6%销售及服务税（SST），分析员认为，这将导致发展商赚幅承压，且当前经济与市场需求欠佳，或会限制了定价能力。
政府日前宣布，自2025年7月1日起，若基础设施、商业和工业建筑的建筑服务年度应税价值达150万令吉以上，则需缴纳6%的服务税。
而住宅建筑与相关的公共设施，以及不可调整合约（自生效之日起享有12个月的宽限期）免收征税。此外，企业对企业 （B2B） 业务也享有税收减免，以避免双重征税。
马银行投行分析员认为，对建筑服务征收6%服务税，可能提高发展商的营运成本。由于大多数合约都包含了监管变更审查条款，预计发展商将会承担这笔税务开销，而非承包商。
该分析员续指，目前尚无指引规定该政策如何适用于7月1日前签订但之后开具账单的合约，也不清楚是否仅适用于7月1日之后签订的新合约。
料转嫁成本给买家
“为避免建筑成本上升导致赚幅压缩，我们认为，发展商或将这些额外成本转嫁给买家，特别是未售出的库存和未来项目，但前提是要考虑当前的市场需求。然而，经济增长放缓和市场需求疲软，或会限制了定价能力。”
此外，分析员也补充，参与数据中心建设的开发商，如绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）和森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股），也可能会面临开销上涨的问题，从而降低了内部收益率（IRR）。
“同时，部份公司如森那美产业，近年来战略重点放在从商场等投资物业中赚取经常性收入，但租金收入的8%销售与服务税将由租户承担，这可能会限制发展商在上调租金谈判中的筹码。”
综合以上，马银行投行维持产业领域“中和”评级。
