2023年10月1日
中国房市情况会坏到啥地步？
中国经济复苏乏力、房地产流动性担忧、外资撤离等不利因素拖累陆港股市连续两个季度下跌，展望第四季度，机构仍将房地产视为中国市场最大的风险，且最坏的时刻或许还未过去。
彭博对15家买方和卖方机构的调查问卷显示，有6家机构认为房地产危机是中国市场的最大风险，其次为地缘紧张局势风险；受访的全部机构中有6成认为房地产危机最坏的时刻还未过去。
“我们正处于这个周期最糟糕的时刻，还未走出困境，”凯基证券亚洲投资策略主管肯尼温（译音）表示。
他认为房地产危机被妥善处理之前，股市的情绪不太可能出现实质性复苏。
尽管中国政府已经出台一系列地产支持政策，但复苏效果仍然需要观察，黄金周长假的楼市表现将备受关注。
近期本已陷入困境的中国恒大公告称，其董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪已被采取强制措施；碧桂园等房企的流动性问题也为市场担忧，彭博行业研究中资地产指数已跌至2011年来低位。
勿尾随外资流向
由于对中国市场的担忧，北向资金8月创纪录净卖出A股近900亿人民币（约579亿令吉），9月多数时间亦呈现净卖出态势。
对此，多数受访机构认为末季北向资金不会持续净卖出A股，且认为跟随北向资金买卖A股已不是一个好的策略。
“当前时点以A股为代表的人民币资产已经很便宜了，”有谱投资基金经理朱厚中在调查中指出，“在这个时刻，对于一些外资来说，或许卖出A股是一种政治正确，或许是一种避险情绪的释放，但绝对不是理智的投资行为。”
招商证券在展望报告中指出，A股在末季有望迎来重大转机，外部流动性的压力逐渐释放，外资有望重回流入趋势。
此外，末季三中全会、第六届全国金融工作会议有望召开，或将对中长期政经环境产生重大影响，建议投资者关注。
受访机构对恒生指数和沪深300指数年末点位的预测中值分别为20500点和4100点，意味着与最新收盘价相比，有约15%和11%的上涨空间。
本次调查的其它亮点：
●逾七成受访机构建议或计划在末季加仓A股，逾六成计划加仓港股。
●近九成的机构认为，中国能够实现今年5%的经济增长目标。
●成机构认为末季平准基金没有必要入市。
●逾五成机构认为当下最好的投资产品为股票，二成机构建议持有现金。