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多项目同步推 金务大前景光明

2023年11月14日

开发槟城硅谷岛
潜力无限

金务大(Gamuda Berhad)当前握有多个项目,包括槟城硅谷岛(SIlicon Island,前称槟城南岛A)发展计划、沙巴水坝、高雄捷运、澳洲基建、新加坡德福地铁站等项目,盈利前景一片光明。

马银行分析员走访槟城后,认为槟城的潜力无限。金务大与槟州政府共同联手开发南部A岛已经启动,预计在2025年开辟第一个100英亩,往后每个季度再开辟100英亩,也计划在2024年第一季开始销售工业用地。

“如果根据预定的时间线,工业用地将在2025年完成,工厂建设将在2026年开始,我们认为将在2026或2027财年实现土地买卖。”

分析员认为,除了开辟土地的工作外,金务大也将获得价值22亿令吉的一般基建工程,届时,工程与建设订单量将会扩大。

虽然根据金务大2021财年的年报,绿色科技园的电力需求预算为65兆瓦,但分析员认为,这仍未完全包括所有能源需求。

“根据经验,若每兆光伏电力施工、采购、建造和启用(EPCC)工程项目成本为300万令吉,那么65兆瓦的电力则会获得2亿令吉的工程价值。”

目标价升至RM5.25

除了槟城的项目外,金务大与沙巴能源公司(SEC)和Kerjaya Kagum Hitech 公司携手开发的沙巴丹南Upper Padas水力发电坝仍在进行中。

根据SEC官网,该项目包括水坝、187.5兆瓦的发电设施、电源传输线、相关设施、储水系统等,这个项目将会为沙巴提供额外15%的电源,预计在2029年完工。

“若总建筑成本为32亿令吉,而金务大负责75%工程,我们认为金务大的工程与建设订单,将会增添24亿令吉。”

不过,分析员在SEC官网查询该项目时,发现存在地形、地下岩石的技术风险。

目前,分析员将2024财年的工程与建筑的订单量上修至42亿令吉,包括30亿令吉的高雄捷运,12亿令吉的澳洲基建项目。

这使金务大未完成工程与建筑订单,从2023财年底的206亿令吉,增至248亿令吉。

因此,分析员也将2024财年核心净利上调6%,2025与2026财年的净利则下调2-3%。

综合以上,分析员认为工程与建筑合约将带来盈利前景与增长,因此,将金务大的本益比上调至16倍,目标价也被调高至5.25令吉,同时维持“买入”评级。

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双威建筑首季营业额萎缩16%

2023年05月24日

未来盈利清晰
好景在后

受到建筑业务走软的影响,双威建筑(Sunway Construction)首季营业额按年萎缩了16.41%,报5亿2212万8000令吉;净利也按年减少19.38%,净赚2782万8000令吉。

不过,该公司手上依然握有60亿令吉订单,并对前景感到谨慎乐观。

双威建筑周一向交易所报备,截至3月杪首季,营业额按年萎缩了16.41%,报5亿2212万8000令吉。

业绩不达标,主要是核心的建筑业务营收与盈利有所下滑,这是因为去年同期赶工导致营收大增,而今年很多建筑工程尚在初期阶段所致。

不过,双威建筑的预制业务表现强劲,营收年增43.6%;新加坡的一体化建筑与预制中心也已经投入运作,预料未来的贡献还会提高。

无论如何,董事经理廖国荣对前景依然感到谨慎乐观,并指出该公司今年已经成功拿下12.8亿令吉合约,首季就达成了全年目标的64%。

“我们手上有着60亿令吉订单,未来盈利清晰。”

 

 

 

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盈利恶化 中国房企乌云盖顶

2023年02月14日

要重返旧日辉煌
还需一段时日啊

房地产企业盈利一再恶化,要想翻身非易事!

纵然中国已经逐步从疫情中解封,相关的监管单位也陆续祭出产业托底政策助力,但行业基本面仍在底部徘徊。

不仅如此,中国境内上市的房地产企业,去年盈利料也预计将进一步恶化,欲重筑市场的信心有待时日。

彭博汇总数据显示,在已披露2022年业绩预告的60家A股房地产公司中,面临亏损扩大、由盈转亏或净利润同比下滑的公司有41家,恶化面占比约为68%。

中国境内上市的房地产企业,欲重筑市场的信心有待时日。

其中整体亏损的房企更有36家,占比60%,是2016年以来最高。当前预告亏损额最大的公司,为荣盛发展和蓝光发展。

尽管中国监管层连发“十六条”、“三支箭”等政策助力房企融资,但行业复苏仍缺乏需求端的配合。中国百强房企1月份销售操盘金额同比下降32.5%,显示房价下滑、收入降低令购房者却步。

中指研究院企业研究总监刘水认为,行业整体盈利下滑,叠加市场仍在筑底,房企投资信心不足,因此拿地仍将较为谨慎。

不过,随着支持力度加大,今年房地产市场有望筑底回稳,或较2022年有所缓解,不过盈利压力还在。

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联营燕屋没正式合约 闹翻!

2022年11月14日

林国强律师
林国强律师事务所资深合伙人

 

 

合伙做生意应有正式合约,
以免陷入僵局

在没有正式合约的情况下经营燕屋和销售燕窝,会有怎样的结果?

在Tan Swee Weng v Lim Kok Hean的法庭案件中,提到了关于合资设立燕屋,以及双方在没有正式合约下发生的纠纷。

案情:

1. 起诉人和答辩人共同购置一个物业 (“物业”),然后将其改建为燕屋。根据双方的共识和口头上的协议, 买卖燕窝所得款项 (“联营业务”) 将用于支付购置物业的每月分期付款;若所得款项有余额,则每年在他们之间平均分配;并由起诉人负责经营该业务。

2. 双方未签署任何正式合约。 经过12年后的联营后,2017年,在答辩人要求下, 起诉人将联营业务的控制权和经营权移交给答辩人。据称,自 2017 年接手以来,答辩人从未公开联营业务的收入和分享盈利,导致双方陷入僵局,起诉人立即提出诉讼,要求解散联营业务。

3. 起诉人也要求拍卖该物业,在还清购置该物业的银行贷款后,由双方平分拍卖的收益,并同时向答辩人索偿。

4. 答辩人在回应中声称,他未收到从2005年至2017年4月25日期间的任何盈利,因此起诉人将业务经营权移交给答辩人,作为答辩人在那12年期间未曾获得任何收入和盈利的补偿。

5. 答辩人声称,起诉人已同意从2017年起,将业务中的任何盈利保留给答辩人,为期 12 年。为此目的,原告还签署了一份法定声明(“法定声明”)。

6. 答辩人因此提出反告,即要求允许答辩人经营联营业务12年,并单独保留由此获得的所有盈利,并同时向起诉人索偿。

7. 作为替代方案,如果法庭认为,解散联营业务,并出售财产,对双方都有利,答辩人要求起诉人支付答辩人单独为该业务支出的所有款项,以及起诉人在前12年里不分享获利的损害赔偿。

课题:

a. 起诉人是否有平均分配2005年至2017年的联营业务盈利给答辩人;

b. 答辩人是否已取回他在这12年期间,单独向该联营企业支付的款项;

c. 起诉人所签署的法定声明是否有法律约束力;以及

d. 联营业务是否已陷入僵局,补救措施只有按条款解散联营业务才适当。

裁决:

1. 以事实为依据,双方版本的某些部分都是可信的,而其他部分则不是。主要来说,答辩人声称在第一个12年期间没有获得任何盈利,是没有任何依据的。综合所有证据来看,起诉人的说法可信度更高,联营业务的盈利,确实在2017年之前分配给了答辩人。因此,答辩人关于他有权获得未来12年所有盈利的要求,是不能被允许。

2. 关于签署法定声明的议题,起诉人声称不知道他所签署的内容是不可信的。起诉人全然知道,他在2017年4月将联营业务的管理权转让给了答辩人。从事实和情况来看,联营业务的协议确实已陷入了僵局。

3. 鉴于双方都同意解散联营业务和将房产出售,因此该庭令将是适当的,且对双方都有利。

结论:

任何联营业务都应有正式合约,以免陷入僵局。

在没有正式合约的情况下,特别是在盈利分配方面,可能会产生争议。

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绿盛世 全年35亿销售目标可期

2022年03月18日

过去4个月,
绿盛世的销售表现依然强劲!

绿盛世(EcoWorld Berhad)销售报佳音,从去年11月1日至今年2月底的4个月期间,取得了12.76亿令吉的销售额,按年增长40.1%。

绿盛世总裁兼总执行长拿督曾建华在文告中指出,与去年同期相比,绿盛世在三个主打地区的房产销售都取得强劲的增长。

虽然政府的拥屋计划(HOC)在去年底结束,但并没有影响到该集团在今年1月和2月的销售势头,所推出的项目都有良好的表现。

“过去几个月所推出的产业项目,旨在满足更为蓬勃的市场需求,我们对迄今为止所收到反响非常开心。”

而且,这也让该集团更有底气,乐观看待本财年35亿令吉的销售目标能达标。

受建材涨价影响相对小

不过,曾建华也强调,市场如今面对建材涨价和油价走高带来的通货膨胀,国家银行也可能会升息。

对于发展商如今面对建筑成本上涨的挑战,绿盛世则因为在前几年就完成了大部分的主要基建工作,目前处于相对有利的位置。

“我们在过去两年中努力重塑整体业务模式,使其更为灵活、敏捷和高效,这也有助于我们控制成本。”

“通过与客户紧密合作,共同创造符合他们期许的生活模式、商业和社区,我们希望始终提供和创造更大的价值,这将使我们在未来的季度中继续以盈利和永续的方式增长。”

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卖房亏损还要付RPGT?

2022年02月23日

【你懂RPGT吗?】系列5

亏卖屋子不用缴RPGT?
来看看计算方法!

脱售房产,有钱赚要付税,如果亏本卖,对产业盈利税 (简称RPGT)有影响吗?

政府在征收RPGT方面,处理手法对待所得税类似。

一位商人有几门生意,年终结算有些业务蒙受亏损,有些赚钱;商人可用亏损抵销其他生意的盈利,那么他要付税的法定収入就会相应降低。

呈报和处理RPGT,也和此概念一样,亏本脱售房产的话,相关亏损也可用来抵销其他房产脱售的盈利,那么应课RPGT税金的盈利就减少。

可抵消另一项交易盈利

脱售房产的亏损,在税收局眼中是可扣税亏损(allowable loss)项目。

例如一位业主在同一年出售超过一间房产,其中有房产是亏本卖,蒙受损失,可用以抵销另一间房产所赚的盈利。

假设过去一年,你出售了两间房子,一间赚了13万令吉,另一间却以低过当初的购入价3万令吉成交售出。

那么,你需要付RPGT的盈利,其实只是10万令吉。

方程式:盈利-亏损
以上例子就是:RM130K-RM30K= RM100K

我国税制相对友善

我国针对房地产交易征收的RPGT,相对也比很多国家和地区友善,很多国家是征收成交价若干税率,有些地区,即使业主是亏本卖,还是要付税。

而且,卖房子若蒙受亏损,扣税的部份未必要当年使用,可挪后再使用。

例如,你在2020年亏本3万令吉脱售一间房产,因为只出售了一间房产,那么这3万令吉的亏损,可留到未来脱售其他房产而有盈利时,再用来相抵交易盈利。

温馨提醒:卖房子亏损可用来抵销需缴RPGT的盈利,今年用不着,可留之后用;下次卖房子有钱赚时,记得一起呈报,这税金不省白不省。

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